光伏一线龙头TOPCon技术路线电池片进入加速放量阶段，成本快速下行推动今年大扩产

  近期包装箔、电子箔和电池箔的需求旺盛，铝箔加工费在上半年多次上调，多因素共振导致铝箔成为整个铝加工行业供需最为紧张的环节。

  据券商草根调研，电池铝箔供不应求，加工费上涨已在途中，更重要的是公司出货量环比大幅度的提高，以及规模效应带来的单吨盈利提升。浙商证券分析指出，2022年1-6月中国新能源乘用车销量259万辆，同比增长117%，新能源车销量超预期；钠离子电池商用化在即，将逐步提升对电池铝箔的需求。预计到2025年，全球电池铝箔总需求量将达到82.5万吨，四年复合年均增速达到43%。预计2023年全球需求48.8万吨，全球供给增量大多数来源于中国，但考虑认证周期及投产速度，预计2023年全球供给48.3万吨，基本维持紧平衡。

  上市公司中，华峰铝业开发了包括用于新能源汽车的矩形/方形电池壳料、条形电池用铝带材、电池箔、软包电池铝塑膜用铝箔等系列前沿材料，已成功实现为新能源动力电池行业的多家有名的公司稳定批量供货。南山铝业10%u3BCm超高强度电池箔已完成方案定型及认证，实现用户技术方面的要求，且具备可批量生产10%u3BCm低、中、高强度电池用铝箔能力。常铝股份表示，公司的电池箔产品有定向客户，包括比亚迪、国轩高科等客户，拟2.2亿元投资十万吨再生铝板带箔项目，拟3.5亿元投资三万吨电池箔项目。

  上海召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》并指出，作为我国汽车产业重镇，上海要举全市之力打造智能网联汽车发展的制高点。

  东北证券指出，2020年全球智能网联汽车市场规模达到3326亿元，预计到2027年市场规模将达到1.36万亿元，2020-2027年均复合增速22.3%。信达证券觉得，上海智能汽车试点的可行性得到验证后，有望向全国推广，快速打开智能汽车的市场需求，对激光雷达、车载镜头、车载芯片/操作系统、控制器、连接器、模组等产品的需求量逐步扩大，有望提振相关企业业绩。

  上市公司中，金溢科技车路协同等产品已参与到众多智能网联示范区工程建设和测试，如上海智能网联示范区、海南测试场、山东济南5G智能网联示范区、深圳宝安智能公交示范道路、广州5G智能网联示范区、湄洲岛智能网联汽车示范应用基地等。高新兴与比亚迪有长期合作，已向其批量提供T-BOX产品。公司在车联网大交通领域深耕多年，是国内少数具备车联网全栈式产品覆盖、交通咨询规划、大型系统项目交付能力的物联网应用企业。光庭信息为华为鸿蒙的应用、移动地图数据及无人驾驶等领域产品提供有关技术服务；公司与长安汽车建立长期良好的合作伙伴关系，包括为长安汽车提供智能座舱产品、智能网联汽车测试等服务和产品，并大范围的应用于长安汽车旗下多款车型。

  近期，中央政治局召开会议，分析研究当前经济发展形势，部署下半年经济工作。会议指出，要提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。

  可再次生产的能源发电波动性较强，随着可再生能源发电比例上升，将给电网安全运作带来严峻考验。广发证券分析指出，随整县推进、风电下乡等分布式新能源开发力度加大，分布式新能源面临的消纳问题或将集中爆发，配电网升级改造有望提速。

  上市公司中，大连电瓷研发的新产品应用于世界唯一넑00kV直流输电工程，我国首条1000kV特高压交流输电工程、首条놀0kV直流输电工程、首条녦0kV直流输电工程及三峡工程等重点工程建设项目。许继电气形成了由넑00千伏及以下特高压直流输电、놀0千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系，基本的产品包括换流阀设备、特高压直流输电控制保护系统等。四方股份先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、张北风光储输等国家重点示范工程的建设，为输变电领域提供从1000kV 特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案。

  记者多方采访获悉，尽管EVA粒子目前价格出现小幅回落，但业内人士普遍预计，随着光伏组件排产的改善，EVA粒子价格三季度有望重回上升通道。

  国信证券分析指出，今年3月份以来国内EVA市场行情报价持续上涨，下游光伏胶膜的需求拉动是EVA价格持续上涨的最重要的因素，同时进口货源紧张及国内部分装置停车加剧了二季度EVA的市场紧张程度，光伏料价格由年初20000元/吨上涨至6月底超过30000元/吨。2025年前全世界内只有三套装置投产，光伏行业需求继续显著提升，1-2年内EVA行业仍然处于高景气周期，国内新增产能很难满足需求端的快速地增长，高端光伏料处于供不应求的状态，看好EVA价格未来中长期的继续上涨。

  上市公司中，东方盛虹目前为国内最大的光伏料EVA生产商，主要利用管式装置生产，具有单程转化率高、产能利用率高、连续运行时间长等优势。硅宝科技光伏行业主要有四类产品：光伏组件密封胶、光伏逆变器灌封胶、BIPV用胶、光伏EVA膜助剂。产品已成功应用于隆基、正泰、尚德、海泰等光伏头部企业。联泓新科EVA装置扩能改造已于2022年3月25日完成，于2022年3月27日成功开车，扩能改造达到了预期目标。公司表示，受益于EVA下游光伏等行业的加快速度进行发展，目前公司EVA产品价格处于较高位置。

  7月28日下午，全球钙钛矿光伏产业化领军企业纤纳光电在浙江衢州举行了首批%u3B1组件的发货仪式，此次发货数量为5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。此次出货的%u3B1是全球首款钙钛矿量产商用组件。在今年的5月20日进行了产品首发，这款钙钛矿组件具有功率高、稳定性高、温度系数低、热斑效应小等系列特性。

  在理论极限转换效率上，HJT和TOPCon极限效率分别为27.5%、28.7%；但是相比之下，钙钛矿电池单层电池、晶硅/钙钛矿双节叠层电池、三节层电池的理论转换极值分别可达到31%、35%、45%。国内光伏企业（包括通威股份、东方日升等）以及非光伏企业（包括宁德时代、聆达股份等）纷纷布局钙钛矿电池项目。新财富上榜分析师、广发证券代川认为，随着相关企业逐步攻克钙钛矿电池长期稳定性、大面积制备等关键技术，该技术有望成熟。

  上市公司中，拓日新能互动平台表示，钙钛矿技术列为现阶段公司布局重点研发项目之一，有关技术专利正处于申请中，目前在钙钛矿太阳能电池方面公司正处于原有设备常规使用的寿命以及封装等技术试验测试阶段；东方日升目前对于钙钛矿电池的研究方向主要为叠层电池，对钙钛矿有关技术有一定的技术储备。

  28日，上海召开市政府常务会议。会议原则同意《关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区氢能产业高水平发展的若干政策》并指出，上海是氢能发展的先行者，要以临港新片区为突破点，加快打造氢能产业高质量发展高地。要发挥科创中心优势，加强技术攻关，争取在氢燃料电池汽车、关键材料和零部件研发技术上取得更多成果。

  据不完全统计，随着3月份氢能“顶层方案”的出台，目前已有北京、上海、山东、湖北、深圳、河南、江西、成都等超30个省市发布涉及氢能的规划和政策。内容涉及“制-储-运-用”产业链所有的环节，包括产业规模、企业培养、政策补贴、储氢站建设、燃料电池车投放等方面的具体规划。据中国氢能联盟数据，2020年中国氢能行业市场规模为3000亿元，预计至2025和2035年，氢能行业产值将分别达1万亿和5万亿规模。

  上市公司中，京城股份生产的70MPa高压铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶（储氢气瓶）已批量应用于氢燃料电池汽车、燃料电池备用电源领域；亿华通发布了国内首款额定功率达到240kW的车用燃料电池系统，2021年燃料电池系统销售数量市占率29.94%，排名行业第一。

  比亚迪中型纯电运动款轿车“海豹”于7月29日正式上市，预售价21.28万元-28.98万元，是全球首款搭载CTB技术的量产车。在5月20日开启预售后，两小时订单即破2万辆，1个月时间超过11万辆。此外，比亚迪宣布将参加今年10月的巴黎车展，携新能源乘用车产品矩阵亮相欧洲，预计今年第四季度在欧洲发售并交付。

  华创证券张程航指出，短期海外汽车景气仍较弱，拖累中国企业海外业务表现，中长期中国汽车业在全球一直上升的优势仍带来更多份额提升的潜能。预计三季度国内整车及零部件企业的外销业务较二季度略有恢复，三季度海外轻型车销量同环比将正增长，有持续稳定海外新订单的零部件公司营收、盈利有望获得更大弹性。

  公司方面，光洋股份主营各类汽车精密轴承、智能机器人轴承单元、同步器、行星排等产品的研发、制造，公司是比亚迪部分车型的后轮毂轴承单元总成供应商，公司的智能机器人、工业减速机等零部件均已获得客户群；和胜股份已批量生产新能源汽车动力电池Pack下箱体托盘、热管理系统功能件、电芯外壳等产品，是国内多家主流客户的一级供应商，公司为比亚迪、宁德时代供应电池托盘等产品；徕木股份主营连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产，公司的连接器产品已全方面覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶等应用领域，公司供货比亚迪和宁德时代。

  光伏一线龙头TOPCon技术路线电池片进入加速放量阶段，成本快速下行推动今年大扩产

  近期，从晶科、天合、通威、晶澳、润阳，再到一些二线的新进入者，TOPCon产业化进入快速放量的阶段。同时，通威最新电池片报价继续上调，182上调4分钱至1.3元/W，210上调5分钱至1.28元/W，166上调4分钱至1.28元/W，价格普涨。

  广发证券指出，头部企业在良率调试、核心工艺、核心材料上的突破，带来TOPCon单w成本的快速下行，目前基本已经做到N型电池和P型电池同价，今年到明年将会是TOPCon扩产大年，有望复制2019-2021年的大尺寸PERC扩产趋势。

  公司方面，宝馨科技可供应光伏电池用硅片M10与M12的专用设备，相关设备可用于TOPCon电池制造生产线GW光伏组件生产线；雅博股份的光伏EPC业务涵盖BAPV和BIPV，为客户提供全面的光伏电站一体化能源解决方案，公司正在建设年产5GW异质结光伏组件及3GWh储能PACK的新能源产业项目，同时还将建设总装机不低于5GW的光伏或风电电站；海源复材子公司赛维电源有着先进的光伏组件研发生产技术，公司将建设10GW高效光伏电池和10GW高效组件生产项目，赛维电源将建设600MW高效异质结电池生产项目。

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